主頁 > 國內 > > 正文

廣發基金費逸:重倉立訊精密三年 用業績詮釋實力

2020-12-09 | 來源: 互聯網 | 作者: 編輯 | 點擊:

12月7日至12月11日,廣發基金成長投資部再推力作——廣發瑞安精選,擬任基金經理為費逸。

費逸是一名穩健成長選手,擁有7年研究經歷,具有3年投資管理經驗。管理時間最長的產品是廣發聚瑞,憑借獨到的投資眼光,重倉立訊精密三年,區間股價漲幅超過5倍,用業績詮釋實力。

作為廣發基金成長投資部的精英,費逸在投資中采用GARP策略,即平衡增長與估值,看重公司的成長性,堅守價值投資。值得一提的是,這只產品還有成長投資部總經理劉格菘領銜的團隊助陣,其業績表現值得期待。

1、投資眼光“獨到”,用業績詮釋實力

費逸,中國人民大學金融本碩。2010年加入廣發基金,從事行業研究7年。入行時,費逸關注周期行業,包括煤炭、鋼鐵、造紙、輕工;2013年,費逸主要看中小盤公司以TMT為主,彼時,中國經濟步入轉型升級階段;2014年至2017年,研究了三年計算機行業。2017年7月,費逸從研究崗位轉到投資,開始管理其第一只基金——廣發聚瑞混合A。

雖然擔任基金經理時間不長,但費逸管理業績突出,也能較好地控制組合波動風險。

截至2020年12月3日,費逸在廣發聚瑞混合A的任職時間為3年又138天,任職期間最佳基金回報達132.85,高于同類平均回報的62.97。

與此同時,廣發聚瑞混合A近1年、近3年收益率都超過了同類平均水平和滬深300指數漲幅。這只基金還獲得了銀河證券三年期五星評級。

公開信息顯示,截至2020年12月2日,最近1年,廣發聚瑞混合A累計回報達62.65,同類平均水平為40.95,同期滬深300指數的漲幅為32.09;最近3年,廣發聚瑞混合A累計回報達113.03,同類平均水平為54.87,同期滬深300指數的漲幅為26.08。

有趣的是,廣發聚瑞混合A被費逸接手時,沒有一家機構持有,而現在費逸用機構客戶的數據,佐證了其“獨到”的投資眼光。

據廣發聚瑞基金季報數據,截至2020年6月30日,廣發聚瑞混合A機構投資者持有的總份額占比為29.76。

2、7年研究經歷塑造投資觀,重倉立訊精密三年強調“長情”

“精英”的練成非一蹴而就,且基金經理的閱歷,影響著其投資風格和投資方法。而費逸便在7年的研究經歷中,塑造出了自己獨特的投資觀點。

其一,對經濟增長貢獻最大、最具活力的行業,往往是那個時代最好的行業。

費逸認為,驅動經濟增長的好行業隨著時代變遷不斷發生變化。公募基金專注主動管理投資,同樣需要把握住時代的脈搏,將資源配置到最具活力的行業支持國家發展,同時也更好地分享經濟增長的紅利。

事實上,費逸的觀點是有據可溯的。從美國股市的市值分布歷史來看,工業革命后先是鐵路運輸行業“一枝獨秀”,隨后是能源和原材料行業的興盛,到二戰后通信和信息技術行業的崛起,醫療健康行業一直以穩定的速率在總市值占比中增長。

其二,把握時代的主旋律,要在符合時代發展潮流的方向中找好公司。

費逸認為,每個行業出牛股的概率不一樣,在不同時期,好行業的內涵并不同。7年行業研究經歷中,費逸主要負責的是周期和TMT。入行時看的是煤炭、鋼鐵,其對周期的認識非常深刻。其實,費逸在2017年管理基金時,就在思考,每個階段都有主導產業驅動經濟增長,只要在這個方向上投資,大概率會跑贏。因此,在費逸看來,越早從宏觀和中觀層面看清時代的主旋律,對投資越受益。

因為看過的行業比較多,費逸一開始做基金經理時就已經明確如何做好投資這件事,他先是從中觀行業入手,先找出長期有空間的行業,再在這些行業中選股。

擔任基金經理的三年時間中,費逸選定制造業升級和消費升級作為主要方向,再配置一些衛星倉位。而且,費逸一直強調長期專注積累,最近這幾年,其一直在制造業升級和消費升級方向積累,電子和醫藥行業的配置占組合的40-50。

立訊精密K線圖,數據來源:東方財富Choice,截至2020年12月3日

從歷史數據來看,費逸的組合持倉市值普遍在300億元以上,策略能容納的管理資金規模較大。至于重倉股,持股時間較長的是立訊精密,連續13個季度是前十大重倉股,2019年三季度重倉買入聞泰科技、兆易創新,這兩家公司是半導體細分行業表現最好的公司;2017年三季度在底部挖掘了普利制藥。

其中,立訊精密是費逸的成名作,從2017年7月開始管理基金到現在,立訊精密一直是廣發聚瑞組合中的重倉股。一開始,立訊精密在市場中的爭議比較大,但到2019年,立訊精密成為電子行業機構第一大重倉股,2019年漲幅238。

至此,“長情”的費逸用優秀的回報率,再次證明了其“獨到”的投資眼光。

3、堅守價值投資,偏GARP策略長期價值凸顯

對每個人來說,無論是投資理念,還是投資框架,都是在實踐中逐步形成、并不斷完善和修正的。這個過程是漸進的,影響因素也是多方面的。入行10年,費逸又是如何一步一步搭建自己的投資體系?

查理·芒格是費逸比較推崇的投資人,受到查理·芒格的啟發,費逸在走上投資崗位時,就先做了方向的選擇,主動放棄了一些行業,選擇在先進制造和消費升級積累自己的能力圈。

與此同時,受查理·芒格影響,費逸喜歡從生意的角度去思考投資機會,選擇盈利模式好、有壁壘而盈利能力強的企業。因此,費逸從入行開始就將精力集中在尋找好公司,不太關注短期波動或市場博弈因素。

在費逸的投資框架中,資產的價值是指該資產未來產生的現金流的現值。其對自己的定位是偏GARPGrowth at a Reasonable Price策略:重點配置大盤成長股,持倉股票的成長性比較好,但會考慮估值,希望在相對合理的位置買入,組合波動的風險相對較小,對安全邊際有一定考慮。

在費逸的投資組合中,也比較多呈現GARP策略特征。

費逸認為,GARP策略是平衡增長與估值,本質上是相對估值的思路,相對估值都有一些局限性存在。其基本理念是:不要想著在資本市場可以隨便撿便宜貨。

其GARP策略可概括成四部分。首先,對公司的定價,最終是落實到長期業績。其次,千萬不要被提前設定好的估值數值所限制。第三,股價不是一天漲出來的,成長股需要動態評估。第四,要對一些新變化和趨勢保持敏感。

其中,費逸強調,要通過跟蹤去分析和判斷公司未來3-5年是否依然有較大的成長空間,要評估長期穩態的可能性,未來3-5年它的市占率、利潤率大概能做到什么體量,如果還沒有到那個位置,就繼續持有,因為我們不知道它會發展成什么樣。

這也解釋了,費逸現管理的基金為何回報率會與管理時長呈正相關的關系。

截至2020年12月3日,除廣發聚瑞混合A外,費逸現管理的基金,還包括廣發聚瑞混合C,任職天數為69天,任職回報為12.78,同類平均回報為6.13;廣發創新升級混合,任職天數為276天,任職回報為20.59,同類平均回報為26.18;廣發鑫益混合,任職天數為2年又124天,任職回報為103.2,同類平均回報為65.11。

總體來看,費逸現管理基金收益具有明顯的超額收益,收益率整體呈現上升趨勢,任職回報率與管理時長呈正相關。其中,費逸管理時間超過2年的廣發聚瑞混合A、廣發鑫益混合,不僅回報均超過100,且均超同類平均水平。

4、新品12月7日發售,公司平臺提供強有力的研究支撐

值得關注的是,由費逸掌舵的新基金——廣發瑞安股票型基金正在建設銀行、廣發基金直銷等渠道發行。

日前,廣發基金發布公告稱,旗下的廣發瑞安精選股票型證券投資基金以下簡稱“廣發瑞安精選”,基金代碼:A類010161,C類010162于12月7日至12月11日發行,費逸出任擬任基金經理。

在此,費逸任職的廣發基金管理公司值得一提。

2003年8月5日,廣發基金成立,成為業內第30家成立的基金管理公司。其公司及旗下子公司目前擁有公募基金管理、社?;鹁硟任型顿Y管理人、基本養老保險基金證券投資管理機構、特定客戶資產管理、QDII、RQFII、QFII、受托管理保險資金投資管理人和保險保障基金委托資產管理投資管理人等業務資格。

同時,廣發基金還管理多個特定客戶資產管理投資組合、社?;鹜顿Y組合、養老基金投資組合。公司產品線齊全,旗下產品覆蓋主動權益、債券、貨幣、海外投資、被動投資、量化對沖、另類投資等不同類別。

投資的“江湖”上沉浮17載,廣發基金已成為具備綜合資產管理能力與經驗的全能型資產管理公司。

據東方財富Choice數據,截至2020年12月3日,廣發基金的基金數量共366只,其中普通基金349只,貨幣基金17只,總管理規模已達6,498.82億元。此外。廣發基金當前經理人數共58人,平均任職年限2年又111天,旗下經理任職年限長于同行可比公司1年又239天的平均水平。

據廣發基金官網數據,截至2020年6月30日,廣發基金已獲七屆中國證券報“金?;鸸芾砉尽豹勴?、九屆證券時報“明星基金管理公司”獎項、四屆上海證券報“金基金?TOP公司獎”。

業績是基金公司管理實力的名片。海通證券數據顯示,截至9月30日,廣發基金旗下權益類基金近1年、近2年絕對收益率在12家權益類大型基金公司中排名第1。另據Wind統計顯示,近兩年來2018年11月28日至2020年11月27日,上證指數上漲32.38,表現最好的寬基指數創業板指漲幅為99.1。同期,廣發基金旗下36只主動權益基金的收益率超過100,這一數量在所有基金公司中排名第1。



国产人妖精品视频一区,国产自无码视频在线,无码精品免费精品,精品无码国产污污污在线观看